Gisteren sloot de AEX -0,4 procent op 1006 punten. Vandaag staat de index rond 1 procent hoger, aangedreven door fintech en software. Twee berichten verklaren de omslag.
Ten eerste: Trump zei maandag dat “de juiste mensen” hem belden die een deal met Iran willen. De olieprijs sloot maandag terug onder 100 dollar.
Ten tweede: de LVMH-cijfers van gisteravond zijn op het oog tegenvallend, maar bevestigen iets wat beleggers graag horen. De schade van de Iran-oorlog op de luxesector is beperkt. Azië groeit weer. Amerika groeit. Het opgebouwde pessimisme in de markt begint los te laten.
Wat de LVMH-cijfers beleggers vertellen
De resultaten van LVMH Q1 2026 zijn gisteren na sluitingstijd gepubliceerd, en de reactie vandaag is licht negatief. Het aandeel daalt 1,2 procent naar 476,15 euro. Maar de details zijn minder somber dan het kopgetal suggereert.
De gerapporteerde omzet daalde 6 procent tot 19,1 miljard euro, aldus De Aandeelhouder. Maar die daling komt bijna volledig door de sterke euro, die 7 procent afknabbelde van de omzetvertaling. Organisch, dus gecorrigeerd voor valuta, groeide LVMH met 1 procent. De consensus stond op 1,5 procent. De resultaten van LVMH Q1 2026 missen daarmee de verwachting, maar de pijnpunten zijn elders dan gevreesd.
De Iran-oorlog kostte 1 procent van de organische groei. LVMH haalt normaal zo’n 6 procent van zijn omzet uit het Midden-Oosten. Die omzet viel grotendeels weg. Maar twee regio’s compenseerden dat gedeeltelijk. Azië ex-Japan groeide 7 procent organisch, het sterkste kwartaal voor die regio sinds 2023. De VS groeide 3 procent organisch. Dat zijn positieve signalen voor het omzetherstel in de sector.
De divisie mode en lederwaren, met merken als Louis Vuitton, Dior en Fendi, daalde 2 procent organisch. Dat is de kern van het bedrijf en de teleurstelling van dit kwartaal. Louis Vuitton presteerde beter dan het gemiddelde, mede dankzij het jubileum van de Monogram-canvas. Dior verbeterde vergeleken met eerdere kwartalen. Horloges en sieraden groeiden 7 procent organisch, gedragen door Tiffany. Wijnen en gedistilleerde dranken groeiden 5 procent.
Citi herhaalt zijn koopadvies voor LVMH met koersdoel 621 euro. De bank omschrijft LVMH Q1 2026 als “een voorzichtige start, met een verbetering van de trends in maart.” Analisten verlagen hun winsttaxaties voor 2026 en 2027 enkele procenten. De consensus verwacht herstel in het tweede kwartaal, met een organische groei van 5 procent.
Wat de LVMH-cijfers voor jouw box 3 betekenen
LVMH maakt deel uit van de MSCI Europe en de CAC 40. Als je belegt via een ETF op een van deze indexen, had je blootstelling aan de koersdaling van LVMH. Dat aandeel verloor meer dan 25 procent van zijn top. Op de peildatum 1 januari 2027 telt de waarde van je portefeuille mee voor je box 3-aangifte. Wat er in april en mei met luxeaandelen gebeurt, werkt mee.
De LVMH-resultaten zijn ook een signaal voor de bredere luxesector. Kering, Hermès en Richemont rapporteren komende weken. Als ook die bedrijven groei laten zien in Azië en de VS, stijgt de kans op herstel. Het herstel van de luxesector zou dan intact zijn. Dan heeft de Iran-oorlog het herstel vertraagd, maar niet gestopt.
Lees ons artikel over Bitcoin en andere digitale activa als je naast aandelen ook crypto houdt. En voor de belastingregels die gelden voor jouw beleggingen: lees ons artikel over crypto in box 3.
De markt koopt de hoop op een Iran-deal
Terwijl de VS formeel de blokkade van Iraanse havens heeft ingesteld, zei Trump maandag iets onverwachts op Truth Social. Hij meldde dat “de juiste mensen” hem belden die een deal willen. Hij herhaalde dat Iran geen kernwapen krijgt. Hij verwacht dat Teheran daar uiteindelijk mee instemt, aldus De Aandeelhouder.
Die woorden waren genoeg voor de markt. De olieprijs sloot maandag op 99,08 dollar per vat WTI, terug onder de grens van 100 dollar. Eerder die dag had WTI nog 105,63 dollar aangeraakt. Een daling van bijna 6 dollar op één dag. Zo gevoelig is de markt voor elke hint van diplomatie.
Vandaag profiteert de AEX van die beweging. De index staat rond 1 procent hoger. Dat is geen zekerheid over een deal. Maar de markt prijst in dat de onderhandelingen niet definitief gestrand zijn. Adyen stijgt vandaag 4,2 procent. Softwareaandelen en fintech nemen de leiding. Dat zijn sectoren die bij een olieprijs in dalende lijn en bij een stabiele rente het meest winnen. Dat patroon zagen we eerder na de wapenstilstand van 8 april.
ASML morgen, Hongarije mee
Op woensdag 15 april publiceert ASML zijn kwartaalcijfers. Vandaag verhoogde ODDO BHF het koersdoel van ASML van 1500 naar 1550 euro. Het aandeel staat nu rond 1289 euro. ODDO BHF ziet daarmee een koerspotentieel van zo’n 20 procent, aldus het IEX-forum.
Analisten verwachten een Q1-omzet van 8,7 miljard euro met een marge van 52,2 procent. ASML had zelf een omzetrange van 8,2 tot 8,9 miljard euro afgegeven voor het eerste kwartaal. De verwachte marge lag op 51 tot 53 procent. De consensus zit netjes in het midden van die range. Een kleine ophoging van de jaaroutlook is mogelijk. Citi wees daarbij op de order van SK Hynix van circa 8 miljard euro. Ook de hogere investeringsplannen van TSMC voor 2026 tellen mee.
Naast ASML is er een politiek bericht dat relevant is voor beleggers in Europa. In Hongarije verloor premier Victor Orbán de verkiezingen. Peter Magyar, de winnaar, wil snel aansluiting zoeken bij Brussel. Dat telt mee voor de stemverhoudingen in de EU over energiebeleid en sancties tegen Rusland.
Energiecontract en hypotheek, nu vergelijken
De olieprijs sloot maandag terug onder 100 dollar. Dat is een tijdelijk signaal, want de blokkade van Iraanse havens is nog actief. De richting van de afgelopen twee dagen suggereert: een olieprijs op 115 dollar of hoger is voorlopig van tafel.
Als de diplomatie de komende dagen doorzet, daalt de gasprijs verder. Dat werkt door in de energierekening van huishoudens met een variabel energiecontract. Vergelijk nu tarieven bij Milieucentraal of Independer. Als energieprijzen dalen, daalt ook de inflatieverwachting. Dat vergroot de kans dat de ECB op 30 april de rente niet verhoogt.
Loopt je rentevaste periode dit jaar af? Vergelijk dan nu tarieven bij de Hypotheekshop of Independer. Een ECB-verhoging in april lijkt onwaarschijnlijk. Maar als de onderhandelingen met Iran opnieuw mislukken, draaien die verwachtingen snel om.
Hubert Margarita is eigenaar van Margarita Business Administration in Zoetermeer en heeft meer dan veertig jaar ervaring als boekhouder en accountant-administratieconsulent. Hij schrijft dagelijks De Dagbalans op CryptoFocus.nl: belasting en beurs, zonder omwegen.
