SpaceX chipschuld van 40 miljard dollar luidt sanering neoclouds in

AI-context. Het eerdere plan, gemeld door Reuters en de Financial Times op 6 oktober, bestond uit ongeveer 10 miljard dollar bankleningen en 30 miljard dollar investment-grade obligaties. Apollo Global Management trad op als aanvoerder, met Pimco als mogelijke investeerder. Het SpaceX-aandeel SPCX sloot vrijdag 23 oktober op 147,49 dollar. Dat is een weekwinst van 1 procent, maar 8 procent lager dan begin dit jaar, meldde StockTwits. Een dag later liep een lock-up af, waardoor 328,4 miljoen extra aandelen vanaf maandag verhandelbaar werden.

SpaceX chipschuld is dicht volgens Musk, banken zwijgen nog

Musk noemt de deal zelf gesloten. Hij schreef op X dat de schuld vooral vervroegd aflosbaar is, bestemd voor chips die begin 2027 leveren. Bewijs van banken of toezichthouders ontbreekt.

Reuters en de Financial Times meldden dat onderhandelingsplan al op 6 oktober. Apollo Global Management regelde toen ongeveer 10 miljard dollar aan leningen en 30 miljard dollar aan obligaties. Pimco overwoog mee te investeren. Geen van de partijen reageerde destijds op vragen van de twee persbureaus. Musk claimt nu dat alles rond is, de geldschieters zwijgen.

Zo’n verschil tussen het woord van een topman en een bevestigde lening is geen toeval in de AI-sector. Ook bij OpenAI zakte de waardering recent met miljarden zonder dat één cijfer extern werd geverifieerd.

Neoclouds boeten voor een dunne inkomstenbasis

Een neocloud verhuurt GPU-capaciteit aan AI-bedrijven, meestal zonder andere inkomsten. Dat maakt het kwetsbaar. SpaceX leent tegen een investment-grade rating, opgebouwd met stabiele omzet uit Starlink en raketlanceringen. De meeste neoclouds missen zo’n buffer.

Musk schreef dat schuldmarkten de toegang tot geld voor dit soort bedrijven vrijwel hebben afgesloten. Hij verwacht dat van de ruim 200 neoclouds slechts een handvol overleeft. Fuseren of verdwijnen, noemt hij de twee opties. SpaceX zelf koopt geen neoclouds op. Dat noemt Musk zinloos.

Nvidia blijft de centrale leverancier in dit verhaal. Eigen tooling van het chipbedrijf moet bedrijven helpen hun GPU’s beter te benutten. Dat gebeurt nog voor er nieuwe chips bijkomen.

ASML en de Nederlandse chipketen voelen de krapte

Nederland zit middenin deze krapte. ASML meldde op 14 oktober een record kwartaalomzet van 11,7 miljard euro. De jaarprognose ging omhoog naar 44 tot 45 miljard euro.

Toch waarschuwde topman Christophe Fouquet voor een tekort. De geplande levering van lithografiemachines in 2027 en 2028 is niet genoeg voor de vraag van klanten. Precies dat venster is wanneer de chips uit de SpaceX-lening moeten arriveren. ASML onderzoekt nu extra capaciteit, boven de eerder aangekondigde groei van 30 procent voor 2028.

Voor Nederlandse beleggers in ASML en zijn toeleveranciers betekent dit vooral een langere wachtrij. De vraag stopt niet. Ook Samsung en Nvidia breidden hun chipsubstraten-samenwerking uit om dezelfde krapte in de keten op te vangen.

Veelgestelde vragen

Hoeveel schuld haalt SpaceX op voor AI-chips? SpaceX haalt volgens Elon Musk 40 miljard dollar op. Het is grotendeels vervroegd aflosbaar schuldpapier voor chips die in het eerste en tweede kwartaal van 2027 leveren.

Wat is een neocloud? Een neocloud verhuurt rekenkracht, meestal GPU’s, aan AI-bedrijven en heeft vaak geen andere omzet. Musk telt er ruim 200 en verwacht dat de meeste verdwijnen of fuseren.

Bevestigen banken de SpaceX lening al? Nee. Alleen Musk zelf meldde de deal op X. Apollo Global Management en Pimco reageerden eerder niet op vragen hierover, toen Reuters en de Financial Times op 6 oktober het onderhandelingsplan meldden.