| Wat je moet weten |
|---|
| 1StablecoinX ontgrendelt op 5 oktober 3,03 miljard ENA, 20 procent van de totale voorraad, meldt een 8-K bij de SEC. |
| 2Dezelfde dag loopt de laatste investeerderstranche in een keer af, zo'n 1,3 miljard ENA. |
| 3Verkoop door StablecoinX vereist eerst vijf werkdagen schriftelijke kennisgeving aan de Ethena Foundation. |
| 4ENA noteert 0,2385 dollar en staat 3,6 procent boven het 24-uurs dal. |
StablecoinX zet de ENA koers onder druk met een vijfde van de voorraad
StablecoinX bouwde zijn ENA-schatkist op via een PIPE-constructie bij de beursfusie met TLGY Acquisition Corporation. Op die tokens rustte een slot van 48 maanden. Op 14 september zette het bedrijf daar met de Ethena Foundation een streep doorheen. De 8-K die StablecoinX bij de SEC indiende noemt het een permanente opheffing van alle lock-up, vesting en unlock-restricties. De klok gaat lopen op 5 oktober, dezelfde datum die de Ethena Foundation al had vastgelegd voor de reguliere houders.
Vrij is niet hetzelfde als los. De waiver bindt StablecoinX aan een eigen verkoopkader. Wil het bedrijf tokens omzetten in werkkapitaal, dan moet het de Ethena Foundation minstens vijf werkdagen vooraf schriftelijk inlichten. De foundation krijgt dan het eerste recht om de tokens tegen de voorgestelde prijs over te nemen. Dat maakt een plotse dump lastig. TokenPost zette de voorwaarden op een rij, en verkopen onder de lopende samenwerkingsafspraken blijven apart toestemming vergen.
De tweede klap komt van de investeerderskant. Het oorspronkelijke schema droop maandelijks 78,125 miljoen ENA, tot maart 2028. Dat was het tempo achter de eerdere unlock van begin oktober. Een analyse van CryptoTicker rekent de resterende zeventien maanden door. Dat komt neer op ruim 1,3 miljard ENA in een enkele transactie, zo’n 14 procent van de circulerende voorraad. Beide tranches samen tikken de 4,43 miljard ENA aan. Op een totale voorraad van 15 miljard tokens is dat 29,5 procent. Dat getal staat in geen los bericht, het volgt alleen uit het optellen van de SEC-cijfers en de vestingrekensom.
Marktcontext per 07.38 CET. ENA noteert 0,2385 dollar op Kraken, 1,2 procent onder het 24-uurs hoogtepunt van 0,2414 dollar. De munt staat 3,6 procent boven het dal van 0,2302 dollar. Het 24-uurs volume daalt ongeveer 17 procent ten opzichte van de vorige handelsdag. ENA staat de voorbije zeven dagen bijna 15 procent lager. Bron, Kraken.
Wat de ENA-ontgrendeling betekent voor de Nederlandse Bitvavo-belegger
ENA staat gewoon te koop op het MiCA-vergunde Bitvavo, waar veel Nederlandse spaarders hun eerste crypto-aankoop doen. De SEC-waiver speelt zich af bij een Amerikaans beursfonds en een stichting op de Kaaimaneilanden. Geen Europese toezichthouder hoeft daarvan te weten. MiCA regelt het prospectus van de uitgever, niet de onderhandse afspraken van een aandeelhouder jaren later. Het koersrisico van die 4,43 miljard tokens landt dus rechtstreeks op het bord van de Bitvavo-gebruiker. De AFM speelt daarin geen rol.
Een illustratief rekenvoorbeeld, geen advies. Een positie van 1.000 euro in ENA volgde het koersverlies van bijna 15 procent deze week. Die zakte tot zo’n 850 euro. Niets garandeert dat de ontgrendeling dat patroon herhaalt. Voor de Nederlandse belegger telt vooral de box 3 peildatum van 1 januari. Een lagere ENA-koers op die dag drukt de belaste waarde. Een hogere koers verhoogt hem.
De vangnetten die de verkoopdruk moeten temperen
De Ethena Foundation zag dit najaar al hoe gevaarlijk een overhang kan zijn. Volgens KuCoin’s overzicht van de tokenomics-herziening kocht de foundation eerder de locked tokens op van grote seed-investeerders. Het ging om partijen die al na de piek van 10 oktober 2025 verkochten. Die partijen hebben niets meer liggen voor 5 oktober. Een nieuwe terugkoopregel komt daar nog bij. Die reserveert 95 procent van de netto-opbrengsten voor ENA, zodra stablecoin USDe de grens van 7,5 miljard dollar haalt.
Niets verplicht StablecoinX om stil te blijven zitten. Het bedrijf mag vanaf 5 oktober een verkoopmelding indienen. Doet het dat, dan loopt de wachttijd van vijf werkdagen. Ten vroegste 13 oktober kan een deal dan pas sluiten. Tot die melding verschijnt, blijft de 3,03 miljard vooral een cijfer op papier. Hou de SEC-filings van StablecoinX in de gaten, in de week van 6 tot 13 oktober.
| ENA in cijfers |
|---|
| 1Totale voorraad 15 miljard ENA, waarvan ruim 10,09 miljard al circuleert. |
| 2StablecoinX noteert als USDE op de Nasdaq Capital Market na de fusie met TLGY Acquisition Corporation. |
| 3De Ethena Foundation kocht dit najaar de resterende locked tokens van grote seed-investeerders terug. |
| 4De terugkoopregel springt aan zodra USDe-voorraad de grens van 7,5 miljard dollar haalt. |
| 5Eerste mogelijke sluitingsdatum voor een StablecoinX-verkoop, 13 oktober, vijf werkdagen na een melding. |
| 6ENA is verkrijgbaar op het MiCA-vergunde Bitvavo. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
