Macro outlook 5 juli, zwak banenrapport tegen hawkish Fed

Zwak banenrapport drukt de renteverwachting

De arbeidsmarkt in de Verenigde Staten koelt af. Werkgevers voegden in juni slechts 57.000 banen toe, terwijl economen op 110.000 tot 115.000 hadden gerekend. In mei waren het er nog 172.000. De omslag is groot.

Beleggers pasten hun verwachting meteen aan. De kans op een verhoging in juli zakte naar 19,8 procent, terug van 28,9 procent in de sessie ervoor. Voor september daalde die kans naar 55 procent. De rente op de tienjarige staatslening zakte naar 4,47 procent.

Het cijfer verscheen op donderdag. De Amerikaanse markten bleven vrijdag dicht vanwege Onafhankelijkheidsdag, dus donderdag telt als de laatste volledige sessie voor Wall Street. Europa handelde wel door.

Warsh houdt een renteverhoging op tafel

De Fed hield de rente in juni op 3,50 tot 3,75 procent. Warsh leidde toen zijn eerste vergadering. De nieuwe dot plot, de renteverwachting per bestuurder, liet een omslag zien. Negen bestuurders zien dit jaar minstens een verhoging, en zes van hen mikken op twee stappen.

Warsh noemde de inflatie te hoog. De prijsdruk hangt samen met de oorlog met Iran. Eerdere taal over renteverlaging schrapte de Fed. De toon werd hawkish, oftewel gericht op hogere rente. Forward guidance, sturing over de volgende rentestap, liet Warsh bewust achterwege. De boodschap oogt helder.

Het zwakke banenrapport botst met die lijn. Een koelere arbeidsmarkt pleit voor geduld, terwijl een hoge inflatie juist voor krapte pleit. Dat spanningsveld bepaalt de toon van de handelsweek. Beide kampen wachten op data.

Dollar zakt, goud en Brent in beeld

De dollar verloor terrein na het banenrapport. De index zakte naar 100,8. Daarna liep de euro op richting 1,15, weg van een dieptepunt van een jaar. Een zachtere rente maakt de dollar minder aantrekkelijk voor beleggers.

Goud profiteerde. Het metaal brak boven 4.100 dollar en testte kort 4.180 dollar. Dat is een herstel van een dieptepunt van acht maanden. Een lagere rente steunt goud zonder rendement.

Brent bewoog rond 72 dollar. De handel was dun door de Amerikaanse feestdag, waardoor grote posities aan de kant bleven. We letten deze week op nieuwe signalen uit het Midden-Oosten. Olie blijft gevoelig.

AEX en ASML op recordkoers, bitcoin zoekt houvast

De AEX sloot vrijdag 0,97 procent hoger en bereikte daarmee een nieuw record. Materialen, technologie en zorg trokken de markt omhoog. Europese beurzen negeerden de dichte Wall Street. De stemming was stevig.

ASML droeg zwaar bij aan de winst. Het aandeel bewoog rond 1.634 euro. Op 30 juni zette ASML een record van 1.741 euro. De chipmachinebouwer blijft de motor van de AEX.

Bitcoin stond dit weekend in de schijnwerpers. De koers bewoog rond 62.000 dollar. Woensdag zakte de munt nog naar 57.700 dollar. De ETF-instroom draaide eerder al bij, en ook grote kopers testten de bodem. Lage volumes rond de feestdag vergroten de kans op scherpe uitslagen.

Macro outlook voor de handelsweek

We kijken vooruit naar een korte agenda met gewicht. Woensdag 8 juli verschijnen de FOMC-notulen, die de omslag van juni moeten uitleggen. Beleggers zoeken er hints over de volgende stap. De tekst weegt zwaar.

Vroeg in de week komen de dienstensectorcijfers. Die geven een beeld van de grootste motor van de Amerikaanse economie. Sterke data kunnen de renteverwachting weer opdrijven.

De inflatie blijft het hoofdthema. Zolang de prijsdruk hoog blijft, houdt Warsh krapte in beeld, terwijl een verder afkoelende arbeidsmarkt de andere kant op trekt. Discussies over kapitaaleisen voor bitcoin spelen op de achtergrond mee. We wegen beide signalen dag voor dag.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.