De macro outlook van vandaag begint bij Kevin Warsh. De nieuwe Fed-voorzitter staat voor zijn eerste vergadering op 16 en 17 juni en hij kiest voor een strakke toon. Met inflatie die richting vier procent kruipt, lijkt een renteverlaging verder weg dan ooit. Dat zet de hele risicomarkt onder druk, van aandelen tot bitcoin.
| 1Kevin Warsh leidt de Fed en houdt de rente strak voor zijn eerste vergadering op 16 juni. |
| 2De inflatie loopt richting vier procent en houdt renteverlagingen tegen. |
| 3De tienjaarsrente staat rond 4,5 procent en de dollar blijft sterk. |
| 4De AEX leunt op ASML, terwijl de chipsector schommelt op AI-vraag. |
Macro outlook met Warsh aan het roer van de Fed
Kevin Warsh legde op 22 mei de eed af en erfde meteen een lastig dossier. Hij staat bekend als havik en zijn eerste woorden wezen op zorgen over hardnekkige inflatie. De markt rekent daarom op een rente die langer hoog blijft. De aankondiging staat bij het FOMC-besluit van de Fed.
Voor zijn eerste vergadering telt elk woord. Een hint over de richting weegt zwaarder dan het besluit zelf, want de markt prijst de toon al maanden vooruit. Gisteren schetsten wij dat beeld al in de macro outlook van dinsdag.
Inflatie blijft plakken richting vier procent
De prijsdruk wil niet wijken. De brede inflatiemaat liep het afgelopen jaar richting vier procent, geduwd door energie en eerdere invoerheffingen. De kerncijfers staan in de PCE-cijfers van BEA.
De volgende grote prijspeiling komt pas in juli, precies tussen twee vergaderingen in. Tot die tijd leunt de Fed op ramingen, zoals de inflatieraming van Cleveland. Die houdt de spanning erin.
Rentes lopen op en de dollar trekt aan
De tienjaarsrente schoof terug richting 4,5 procent en de dertigjaars staat boven vijf procent. Hogere rentes maken veilige obligaties aantrekkelijker en dat onttrekt geld aan risicovolle hoeken. Het verloop volg je via de tienjaarsrente bij FRED.
De dollar blijft stevig en dat werkt door tot in Europa. Een sterke dollar drukt grondstoffen en knijpt opkomende markten. Voor de dagkoersen helpt de marktupdate van CNBC.
AI-capex jaagt Nvidia en de chipnamen op en neer
De grote techbedrijven blijven miljarden in AI-infrastructuur pompen. Dat hield Nvidia lang overeind, maar in juni gaven Nvidia, Oracle en AMD een paar procent terug. Het thema is sterk, de waarderingen zijn dat ook. Bredere data staat bij data van Trading Economics.
Dat geld moet ergens vandaan komen. Beleggers verschuiven kapitaal naar wat momentum heeft en dat trekt het uit andere hoeken weg.
SpaceX trekt geld weg bij de risicomarkten
De aangekondigde beursgang van SpaceX slokt veel aandacht en kapitaal op. Geld dat naar zo’n introductie stroomt, ligt niet meer in andere risicovolle posities. Wij beschreven dat effect al in onze analyse van de SpaceX-beursgang.
De timing valt ongelukkig voor de markt. Een grote introductie in een nerveuze periode versterkt de rotatie weg van zwakkere activa.
AEX leunt op ASML terwijl de Nederlandse rente stijgt
De AEX hangt aan de chipsector. ASML en ASM bepalen een groot deel van de beweging en die aandelen golven mee op de AI-vraag en de rente. De koers van het zwaargewicht volg je via de koers van ASML en bij het aandeel ASML zelf.
De Nederlandse rente liep mee omhoog met de Bunds. Duurder geld raakt vastgoed, groeibedrijven en de bredere TradFi-markt. Dezelfde kracht drukt op crypto, want een hogere rente verkleint de honger naar risico. Dat zie je terug bij bitcoin, dat meebeweegt met de stemming op de aandelenbeurzen.
De brug tussen Wall Street en de blockchain wordt korter. Lees ook hoe traditionele partijen die brug bouwen in onze reportage over de toekomst van banken en hoe Washington werkt aan een bitcoinreserve.
| 1B staat voor beginner. Volg vandaag hoe de rente en de beurs op elkaar reageren, zonder zelf te handelen. |
| 2L staat voor lange termijn. Laat een havikse Fed je spreiding niet omgooien, blijf bij je plan. |
| 3D staat voor daytrader. Houd de tienjaarsrente en de dollar scherp in de gaten rond het Amerikaanse handelsuur. |
| 4T staat voor trader. Reken op meer beweging richting de vergadering van 16 juni en houd je risico klein. |
Dit artikel is geen financieel advies. Markten bewegen snel en je kunt geld verliezen. Doe altijd je eigen onderzoek voordat je een keuze maakt.
