Ik kijk al jaren naar rentecijfers. Maar zelden zo oplettend als nu. De Amerikaanse 10-jaarsrente is een getal dat bijna niemand in Nederland volgt. En toch bepaalt het op dit moment mede of er vrede komt in het Midden-Oosten, of Trumps belastingplannen overleven en waar Bitcoin naartoe gaat. Dat is geen overdrijving. Dat is gewoon hoe het werkt.
- 1
De Amerikaanse 10-jaarsrente raakte deze week 4,48%, het hoogste niveau sinds juli 2025. Elke keer dat de rente richting 4,5% gaat, grijpt Trump in. - 2
Op 9 april 2025 zette Trump zijn importtarieven op pauze exact op het moment dat de yield boven 4,6% brak. Hij omschreef de obligatiemarkt toen als “a little bit yippy.” - 3
Nu speelt dezelfde dynamiek. Trumps aankondiging van vredesgesprekken met Iran volgde direct nadat de yield richting 4,5% bewoog. - 4
Boven 5% waarschuwen analisten voor een mini-financiële crisis. Die drempel bepaalt ook het lot van Trumps belastingplannen van 4,5 biljoen dollar. - 5
Voor Bitcoin geldt: een dalende yield is positief, een stijgende yield drukt risicovolle beleggingen omlaag.
De 4,5% grens die Trump niet wil overschrijden
De grafiek hieronder laat zien wat er gebeurt als de 10-jaarsrente richting 4,5% beweegt. Kijk naar de markeringen. Elke keer dat Trump een grote beleidsomslag maakte, stond de rente precies in die zone.
Het duidelijkste voorbeeld was 9 april 2025. De 10-jaarsrente brak boven 4,6%. Trump zette zijn importtarieven op 90 dagen pauze. Nadien gaf hij zelf toe dat de obligatiemarkt de doorslag gaf. “A little bit yippy,” noemde hij die markt. Die uitspraak zegt alles. De obligatiemarkt is dus Trumps onzichtbare baas. CoinDesk analyseerde hoe dezelfde drempel nu opnieuw speelt. De 10-jaarsrente piekte deze week op 4,48%, het hoogste punt sinds juli 2025, aldus Investing.com. Vrijwel direct daarna kondigde Trump “productieve gesprekken” aan met Iran. Hij pauzeerde bovendien de aanvallen op Iraanse energie-infrastructuur. Iran ontkende echter contact te hebben gehad. Maar de yield daalde desondanks wel.
Waarom die rente zo belangrijk is
De 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties is de grondprijs van geld. Stijgt hij, dan stijgen ook hypotheekrentes, bedrijfskredieten en de rentelasten op de overheidsschuld van 36 biljoen dollar. Dat laatste is cruciaal voor Trump. Schatkistminister Bessent zei eerder dit jaar dat het doel is de 10-jaarsrente “op een natuurlijke manier te laten dalen”. De reden is simpel. Trumps belastingplannen van 4,5 biljoen dollar vereisen dat de overheid goedkoop kan blijven lenen. Een hogere rente maakt die plannen namelijk onbetaalbaar. Bovendien drukt een hogere rente de Fed om renteverlagingen verder uit te stellen. Powell bevestigde al dat er geen verlagingen komen zolang de inflatie aanhoudt. Lees ook Powells woorden over rente voor de Fed-context.
Wat er boven 5% gebeurt
Analisten trekken de lijn bij 5%. Als de 10-jaarsrente die grens bereikt, waarschuwen marktpartijen voor een mini-financiële crisis. Op dat niveau worden vermogensbeheerders gedwongen posities te verkopen om aan margevereisten te voldoen. Dat heeft cascade-effecten op aandelenmarkten, kredietmarkten en crypto. We zagen iets vergelijkbaars in april 2025 en tijdens de Britse begrotingscrisis in 2022 met premier Liz Truss. Toen schoten de Britse staatsobligatierentes omhoog en greep de Bank of England noodgedwongen in. De huidige situatie is echter niet zo acuut. De rente staat nu op circa 4,35%, na de daling van deze week. Maar de spanningen zijn er wel. CNBC registreerde hoe de S&P 500 elke beweging in de yield, de olieprijs en de oorlogssignalen vanuit Washington direct verwerkt.
Wat dit betekent voor Bitcoin en crypto
De relatie tussen de 10-jaarsrente en Bitcoin is niet gecompliceerd. Een dalende rente betekent goedkoper geld, meer risicobereidheid en daardoor hogere activaprijzen. Een stijgende rente werkt precies omgekeerd. In de weken dat de yield richting 4,5% bewoog, daalde Bitcoin mee met de aandelenmarkt. Zodra Trump de spanning verlaagde en de yield daalde, herstelde Bitcoin ook. Zolang de 10-jaarsrente in de bruine zone blijft, is de crypto-omgeving dus lastig. Een definitieve doorbraak boven 4,6% zonder Trumps ingrijpen zou bovendien een nieuw verkoopscenario openen. Een terugkeer naar 4,0% of lager, door een vredesdeal of Fed-interventie, zou het tegenovergestelde doen. Hoe mondiale onzekerheid Bitcoin beïnvloedt schreven wij eerder al uitgebreid. Dit artikel is geen beleggingsadvies.
